法律訴訟與風險承擔:以購併為例

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Title:	法律訴訟與風險承擔:以購併為例 Corporate Lawsuits and Risk-Taking: Evidence from Mergers and Acquisitions
Authors:	聶瑋瑩
Contributors:	中國文化大學國際貿易學系(所)
Keywords:	法律訴訟風險承擔購併 Corporate lawsuits risk-taking mergers and acquisitions.
Date:	2023
Issue Date:	2024-05-31 11:51:51 (UTC+8)
Abstract:	本研究針對公司特徵與購併特徵，探討公司如果擁有敗訴經驗，其是否會影響決策時之風險承擔動機，以及於購併宣告時，對股東財富效果之影響，研究對象為美國一般產業。本研究預期，公司擁有曾經敗訴的經驗會增加其決策時之風險承擔動機，即維持較高的舉債水準與持有較少的現金水位，此亦表示敗訴之學習效果大於威嚇效果。對於購併行為，本研究預期，當公司擁有曾經敗訴的經驗，其較容易承作購併或多角化購併，也較容易使用現金進行購併。本研究預期，當敗訴次數越多，以及賠償金額越大(小)時，敗訴之學習效果越強。對於購併之宣告效果，本研究預期，公司曾經敗訴的經驗會導致更強(弱)的負向股東財富效果。
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